企業は無借金より債権が有った方が価値が上がると言う事！
また無借金だと会社が買収されやすいと言う事！
①債権者・投資家が企業に対して期待する収益率のこと
②企業が債権者・株主から資金調達をする場合、満たさなければならない最低限の収益率のこと
③企業がその資本を用いて稼がなければならない最低限の収益率のこと
であることを学びました。
ここで得た学びは、会計・財務システムの保守業務、顧客担当者とのコミュニケーションに活用します。
資金を調達する場合は資金の外部流出を捧ぐため、借入は抑える方が良いと考えていたが、資金提供者へのキャッシュ還元という視点で考えると一定の借入を実施すべきとのを理解した。節税効果を意識して最適市販構成を意識していきたい。
難しいが何度も復習して体得したい
総合的に企業価値を測るうえで役に立つ内容と思う。
ちょっと私には難しかった。参考になった。
節税効果は勉強になりました。無借金よりも借金がある方が価値が高く、買収され難い易いというこは重要な示唆ですね。
計算式と意味をよく理解して慣れていきたいと思う。財務の仕組みは理解して日常に役立てたいと思います。
むつかしい 一度や二度の学習では会得は困難
理解しやすい講義で大変良かった
効率的フロンティアを見極めるやり方が知りたい。
借入をするか、いくらにするか、経営陣が考えている事が少し分かったと思う。
無借金企業が必ずしも優れた企業とは言えない。
ただし分散投資の項目は理解しずらい。
有効フロンティアの最大値をどのようにキャッチしたらよいか具体的な方法を知りたい。
とても難しかった。本格的に勉強しないと自分のものにするのは難しいと思ったが、経営上層部で行われている内容ということはわかり視座は少し広がったのでないかと思う。
FCFだけでなく財務キャッシュフロー（資本構成）も企業価値に大きく影響することが理解できた。
決算データでそのあたりの確認ができるのではないかと思う。
理解度は全問正解できたが、仕事上では活用する機会は無いと思われる。しかし、いつか役に立つかもしれないので理論だけは理解しておきたい。
頭に入りにくい資本コストの内容が講師の柔軟な解説によって、理解が進みました。具体的な数字を代入して、より確かな知識の取得に繋げたいと思います。
顧客を知る上でも重要なため繰り返し復習して体得したい。
難しかったけど、モヤモヤ霧がかっていた部分が少し晴れたので、繰り返し見て学びたいと思います！
分散投資は個人投資にも応用できる。
難しい内容でした。復習したいと思います。
繰り返し復習することが重要。
馴染みがある分野である事もあり、分かりやすかった。初見では難しいので講師が集中力を高めるために動きをつけていたのだろう、と感じた。他の講師の方にはあまり見られないので印象に残った。個人的には頑張るぞっ！という気持ちになった。
これまで学んできた中で、理解度が一番低い分野でした。
計算式の構成内容は理解していたつもりでしたが、文章に変わったときに、
正しい判断が出来ていませんでした。
あと2回ぐらい見直します。
自身の仕事上活用することはないが、企業の動きの背景や決算を考えたときに
知っておくと面白みがわかる分野であった。
かなり難しく感じました。理屈の一つ一つはわかっても総合的なファイナンスの捉え方としては全然できた感じがしません。。復習必須
企業投資や経営投資に関して数学的要素が非常に使われている点を再認識できた
具体的な文言や理解はまだ不十分であるが、基本的な考え方を把握する事はできた
テキストでの独学では諦めたくなるような難しい内容と感じたが、動画のおかげで、多くを吸収できた。
復習します。
分かったつもりでも。。。
大変難しかった。
会社としての収益性を分析・判断するために経理部・経営管理で必要な知識だと思った。
習得に相当な忍耐強さを要求されると思うが、復習しながら学んでいきたい。
難しすぎて何度も復讐する必要があると感じました。
非常に難しいので勉強が必要だと感じました。
ＭＭ理論のところはこの解説だけでは理解しきれなかったが、大枠としての資本コストに関わる部分は学ぶことができた。有利子負債や支払利息、節税効果とＷＡＣＣとの関係をよく理解しておきたい。
今、内容を理解していても、時間が経つにつれ 薄れていくかもしれず、定期的にメンテすべきと感じた。
かなり難しく、正直あまり理解できなかった。復習しなければ。。。
なかなか難しい。身につくまでには時間がかかりそう。
〝分散投資とリスク〟ぐらいまでは何とか理解できていたが、〝ポートフォリオ理論〟あたりからはついていくのがやっとでした。
何度も復習したいと思います。
講師のパフォーマンスが気に入って、内容が半分以下の理解だった。復習したい。
非常に難しかった。ファイナンスの講義をひとつひとつ習得して理解できるようにしていく。又、実践で活用していかないと身に入らないと思うので少額でもいいので株の投資を考えてみようと思う。
業務に直接は結び付かないが、今後の日常で必要になってくる知識であった。
でも難しい。。
今回は非常に時間もかかり大変でだった。一回ではしっかり理解しきれていない部分もあるので、何度か復習する必要がありそうだ。
WACCの計算式がより具体的に見えてきた。
普段の業務で使用することはほとんどないと思うが、ビジネスパーソンであれば知っておくべき内容だと感じた。ただ非常に難しい。
分散投資、ＭＭ理論など解りやすく学ぶことができました。しかし、知識の定着には何度も復習しなければならないと思います。
新規事業の導入検討の際に必要となる資金の調達方法を検討する参考となる。
いろいろ学んだ。はじめて学ぶものもあったので、何度も学ぶことで理解をふかめたい。
自社の経営がどういう基準で判断しているのかを、ファイナンスの視点からみるとこれまでわからなかったことがわかるようになるのではと思いました。
WACC
有利子負債コストを算定する際、今、銀行から借り入れをするなら、いくらの金利で貸してくれるかで考える、
節税効果を考慮する。
節税効果の部分や、WACCの成り立ち部分、まだわかったような分からないような。少しモヤモヤしています。
ただ、市場の動きを、色んな前提の基に極力数値化しているという事なので、シチュエーションを考えすぎると余計に分からなくなるかもなので、ひとまずざっくり考え方と数式を理解したので、そのまま進んでみようと思います。
わかりやすい講義でしたが、理解しておくために覚える内容が多いので機会があれば実際の数字を用いて復習したいと思います。
投資先を分析するに当たり、ここまで使うのかという感じ。もっと大事なものがあると思う。
以前、無借金経営をしていた日本企業が、
有利子負債を増やしている理由が良く分かった
MM理論が難しい。プロジェクトキャッシュフローの考え方では、財務キャッシュフローを考慮しない理由の根拠がMM理論なのかと思った。(有利子負債借入があろうがなかろうが、行おうとしている「事業」そのもののリスクは変わらない)
講師の方が非常に個性的で、説明が頭に入りやすかった
業務でばりばり活動できそうである。
節税効果は実際でも良く言われることですが、格付けとのバランスが難しいと感じました。
資本コストに関するファイナンスは、
実務上の応用が、難しいが、理論的としては、理解できました。
企業経営においてファイナンスの考え方を理解することは重要なことを理解した。
難しいが勉強になった。 再度見たいと思う。
企業価値を高めるためには、収益のみならず資本コストも重要だということを理解した。直接使用することはないが、社内投融資の判断をする際の判断基準として意識していきたい。
ファイナンスの原理原則を捉えることができたのは勉強になりました。WACCや節税効果について、その概要を掴むことができた。有利子負債が大きければ資金提供者に回せる資金が大きくなるからくりは頭では理解できるが、腹落ちしていない部分もあります。
全体をもう一度復習してみます。
資本コストは難しい。繰り返し勉強する必要があると感じた。グロービスMBAファイナンスを購入して勉強しようと思う。
これまでと違った視点でビジネスが見えるようになりました
WACCやCAPMの公式が出てくる時点で難しく感じた。ただ、資本コストの観点から企業価値をどう見るのか、勉強になった。もう少し理解を深めたい。
他の動画とも関連する内容であるが、何度も復習する必要があると感じた。
税の有無での概念がなかなか理解できませんでした。
1度では到底理解できない。リスクや分散投資等の理論、理屈を十分理解する必要あり。
個人で株式投資をしていたが、分散投資の概念を間違えていた。いろんな株を持っている＝分散投資ではないことが分かったので、自分の株について再度配分を考え直したい。
全体を通して難しかった。節税効果については学びが深まった。
ひと通りファイナンスを聞いて、ようやく少しイメージができるようになった。正しい言い方は分からないが。リスクの取り扱いを数式に落とし込んで、見える化して、出来るだけ成功率の高い道筋を見出していく手法と理解した。AIと相通じるところもあり、ファイナンスに限らず、仕事の進め方の改善と言う視点で、非常に役に立つ考え方と思った。ただ、ファイナンスの理解は低いので、時間を見つけて復習したいと思った。
クイズが、非常にわかりにくいです。
資本コストの概要について大まかには理解できたが、実践するためには具体的な事例で何度も試算してみないと難しいと感じた。
しっかり復讐しないと式が頭に入らない
中々理解するのが厳しいですが、実践を繰り返すことが重要と思います。
見返して理解を深めたいと思う。。
適切な範囲内における有利子負債が資本提供者にとって企業価値を高める効果があるということは理解できたが、法人としての納税という観点からは節税する企業の価値はどうなのだろうか？とも思った。
ファイナンスは理解したつもりでも、少しひねった問題がだされるとわからなくなってしまいました。実務に応用するまでは、まだまだです。しかし、考え方、見方が広がりました。
これから深めていきたいと思います。
これまでの動画では、まったく、ファイナンスが分からない状態でしたが、少し理解できるようになった気がします。ただ、実務上の判断で活用するためには、まだまだ、理解が足りていないとも感じています。
経済学は文系で一番理系に近い、と言われていたのが良くわかった。
今まで見てきた動画の中で一番ためになりました。このような動画をもっとあげてほしいです。
難しいわ、復習しよっと
1回目の理解度テストが全然ダメで、再度税金のない世界、ある世界をしっかり数字の変化を捉えて復習したら、よく理解できました。
かなり理解度が低いので、納得できるまで根気よく学ぶ必要がある。
企業価値，資本コスト(WACC)，節税効果，キャッシュフローの現在価値等から
最適資本構成が，分散投資による投資リスク(期待収益のばらつき)の低減から
は，投資へのリスクの軽減について，イメージができるようになりました。
資本構成，投資のリスク(期待収益)，キャッシュフローの正味現在価値などの
観点からも，十分に企業活動を評価していける様にして行きたいと思います。
なんとなくだが理解出来た
理解度富士山6合目くらいかな
中小企業診断士試験で学習していた内容の復習のため受講しました。
結局、最適資本構成はどこを目指せばいいのか、わからない…
財務・会計ｺｰｽを通して、復習となる部分もあり
わかり易く感じる部分もあった。
一過性とならぬよう、何度も繰り返し学習しなければならない。
現時点で，業務になかなか活かせそうにないが，復習して，常に活用できるようにしておきたい。
ファイナンス講座は言葉も含め理解が難しかったです
難しかった。
基礎編の内容を復習する。
難しい内容にも関わらず、何がポイントとなるのか大変分かりやすい説明だった。しっかり復習したい。
何度も復習することで身になります。
専門用語、理論用語がなかなかスッと入ってきません。
忘れないように復習しなければ・・。難しい。
企業が最低限あげなければいけない収益率、借入金によって企業価値が上がることが分かった
いやー。ここまでくるとなかなか難しいというよりも、日常使っている又は使える感じがしなくなってきた。
一気にしないとはじめの頃の記憶が曖昧になっている。
まだまだ身についていない。
自分の業務で活用する場面は少ないが、ファイナンスを理解することは非常に有益であると感じた。
MM理論と節税効果の話、最適資本構成の話、これまで理解が曖昧だった点がクリアになった。最適資本構成を求めて、常に事業を運営していく事の面白みが分かってきた。
ファイナンス編の中では一番難しいパート化もしれない。特に分散投資の計算方法（収益率を元に偏差を出し、それを二乗して。。）の部分はついていけなかった。数学（算数？）に対し苦手意識があるのが原因かもしれないが。。
実例（米国トイザらス）があったのでなるほど、と腹落ちしました。式を覚えるのは厄介ですがWACCは覚えました。復習します。
難しい。要復習。
投資家目線で考えることだけわかった。
非常に骨のある内容でしたが、講師のキャラクターのおかげで、最後まで心折れずに勉強することができました。CAPM、WACC、FCFの公式は覚えておきます。
税金のある場合とない場合について理解した上で、公私ともにもっと具体例を見ながら作戦を立てていきたいと思いました。
有利子負債を一定量積み増して企業価値を高めて株主資本コストを定量化し投資家の期待に沿う収益を確保してさらに有利子負債をもう一段積み増して事業拡大を図る
MM理論
節税効果により、借金をしていた方が企業価値が上がる場合がるが、負債を抱えすぎると倒産リスクが生じる。
実践で企業価値を評価してみたいと思います。
もう一度しっかりと復習したいと思います。
いろんな数字が出てきて難しかったです。
繰り返し復習して習得したい
難しい内容でしたが、株主や債権者がどのような視点で投資をしているのか、について触れることができました。
難しかった。復習して習得したい。
繰り返し復習して知識を定着させたい
リスクが定量化できるという仕組みになるほどと思いました。ただ、実際に正規分布を用いて分散と標準偏差を使用し効率的フロンティア上の資産ポートフォリオを作っていくことは非常に難しいと思われます。これを駆使している投資信託やIFAの方はすごいなぁと感心するばかりです。。
MM理論は初めて知った概念です。税金があるかないかで企業価値にも影響するというファイナンス理論に興味が持てました。
とても勉強になりました。
やや難しいと感じたが、繰り返し学んで習得したい。
普段の仕事では、企業価値を確認することはないも、ファイナンス概念として理解しておくべきと認識
今までなぜ無借金経営が適正でないのか理解できていませんでしたが、今回の学習で理解することができました。有利子負債を高めることでreが増えることなど面白いと思いました
WACCを決めるための、理論について、とてもよく分かった。税金を考えなければ、WACCは一定だが、実際には有利子負債分には、節税効果が働くため、有利子負債があると節税効果がはたらき、WACCが下がる。一方で、有利子負債が多くなりすぎると、財務破綻コストがおおきくなるため、どこかに、企業価値を最大とする有利子負債と株主資本コストとの比率＝最適資本構成があるが、そのモデル式はまだないため、実務的には社債の格付けが悪化する有利子負債ポイントを考慮して決める。経営者として資本構成をどうするか、債権者と投資家と良い関係を築くうえで大事な点であることを学んだ。なお、株主資本コストを決めるにあたり、投資家視点での分散投資（特にマイナスの相関関係がある複数株式への投資）が有効であり、究極は、市場の全ての株式に分散投資すると個別株式のリスクはなくなり、マーケットリスクに収れんすることを学んだ。また、株主資本コスト（株主の期待収益率）は、CAPM（Capital Asset Pricing Model）によって決まることを学んだ。すなわちリスクフリーレート（通常は必ずその利払いがえられる＝リスクがないと考えられる国債利回り）、マーケットリスクプレミアム（市場の全ての株式に分散投資した際のマーケット・ポートフォリオの期待収益率と、リスクフリー資産（国債）との組み合わせで分散投資を行った場合の、マーケット・ポートフォリオの標準偏差に見合ったリスク上乗せ分の利率）及びβ（株式市場全体の収益率と個別株式の収益率と変化の比率）とで決まること。難しいが、理屈はよくわかった。
難しい問題でしたね。
非常に難しかった。特にMM理論の総資産に対する有利子負債の比率が上がると、rEが上がる点は難しい。株主資本の期待があがっていく点が、なぜなのかいまいち、よくわからない。リスクが増えるから？純利益の取り分が減るから？
日々の営業活動に活用したい
資本提供を受ける側にたった場合、企業価値をあげるために何をするべきか（営業利益をあげる、資金活用し事業成長を実践する）は変わらないが、調達リスク･リターンの最大化にはそのバロメータをかえる要素があるということを学んだ。
大変、難しかったですが、何度も復習して覚えたいと思いました。
有利子負債を有効に活用する意義を理解できた。企業分析に活かせればと思うが、反復し学習する必要性を感じた。
節税効果やWACCについては大変詳しい説明があり、勉強になった。
しかしながら、やはりファイナンスは自分で繰り返し勉強しなければ身に付かないのだと感じました。もう一度復習したいと思います。
いままで漫然と株式などの投資を行っていたが、理論に基づいて投資をしてみようと思った。
また、今後会社が成長するためには企業との取引を増やしていく必要があるが、企業に対する取引や投資判断をする際に、単に技術だけでなくファイナンス面でも判断できるようにしたい。
業務に活用するためには、疑問が多く、再度振り返りが必須
最近、やっとファイナンスの内容が理解できるようになってきた。丁寧な講義はありがたい。
企業価値をあげるために、有利子負債を増やすことが節税効果を生む話は初めて知ったが、増やしすぎは経営破綻にもつながるので、企業経営は改めて難しいと思った。
MM理論の株式期待収益率増加、節税効果の現在価値、この部分が難しく、もう少し詳しく教えて頂きたかった。
ファイナンスについての考え方がわかり、日々の業務でもこれらについて知っていると、今までより、業務内容が理解できそうです。
講師の方の説明が分かりやすくて飽きなかった。
他の講義とも重複している部分も多かったが、投資家からの視点で資本コストを考えることで、より資本コストについて理解が深まった
借金をすることが会社の資産価値を上げるということを初めて学んだ。
本社本部だけではなく、現場でもファイナンスを考えていくことが大切である。
競合企業をモニターし、自社の財務状況と比較するうえで欠かせない。
かなり難しいですが、なんとなく、ある程度借金をしたほうが良いことがわかりました。
非常に難しくまだ感覚的なところまで落とし込めていないので復習して定着させたい。
無借金経営が良いと思っていたが、借り入れをすることで企業価値があがる事には驚いた。ただ有利子負債を増やしすぎても返済できなく破産のリスクが高まり企業価値がさがるので、バランスが大切だと感じた。
口頭では一瞬rEはエクイティのリターン、rDはリターンDebtのリターンと言っていたのを繰り返して見ることによってわかったが、そもそもの略語をReturn on EquityとかReturn on Debtとか原型がわからないと覚えづらいし不親切だと思う。
略語を略語だけで話を進めると難しい話をより難しくするので、そのあたり視覚を使っている動画なのだから表記したほうがいいと思う。日本語の名称も同時に。その他については全体的に話は聞きやすい話し方で見やすかった。
事業をする上で資本コストに対する理解は不可欠であると感じました。
ファイナンスの勉強は今回が初めてなので、理解度はまだまだですが、必要性は十分に感じました。しっかり復習してファイナンスに強くなりたいと思います。
無借金経営よりも借入をした方が企業価値が上昇するのは驚きでした。ファイナンスが面白くなってきました！
資本コストからみる機会は少ないので、柔軟な視点が必要と感じた。
有利子負債があったほうが企業価値が高くなるなので意外でした
無借金経営がある側面では何故都合が悪いのか理解でき役に立った。
個人投資（NISAなど）やっている身からすると、プライベートでもファイナンスの考え方が活かされていることが分かった。
また、実際に計算したり分析しないと忘れてしまうので、グロービスのクラスを通じて、なんとなくから確固たる理解にしていきたい。
理解が全く足りていません、学び直しや使うチャンスが必要と感じました、また ある程度の借入がFCFに有効とは目からウロコでした。
難しかったです。全面的に理解が足りないこと感じました。
アカウンティングとファイナンスを1周したたけでファイナンスが面白いと感じるようになった。わかりやすい。
PL脳に陥ってたことがよく分かります…
分散投資・無借金経営等など興味有る言葉も出て、深く入り込めた。
無借金経営がベストだと考えていたが、無借金より債権を有していた方が起業価値が高まるのがわかりやすく説明されていた。ただし、負債がある一線を越えると逆にリスクが高まるため、株主資本と有利子負債との最適バランスをとることが重要。
節税効果について理解することができた。
標準偏差等投資の判断基準として大変勉強になった。
企業価値判断にもつなげていきたい。
企業が投資家の為に意図的に借金をする理由が理解できた。
概ねわかりやすい講義であったと思う。ただ有利子負債を増やしてまで、企業価値を上げることにどんな意味があるのだろう。買収防衛ですか?
投資の判断基準を学べて活用したい。これまでは、一つの基準で判断していた。
講師のキャラが強くて内容が印象深く入ってきた。
無借金企業が必ずしも優れた企業とは言えない。
ただし分散投資の項目は理解しずらい。
最適資本構成になっているのか、実務を通じて確認できればと思う。
無借金企業が必ずしも優れた企業とは言えないことを理解した。
分散投資の項目は理解しずらい。
普段の業務として使う局面はあまりないが、改めて座学として学ぶと分かっているようで分かっていないことがあった。
最適資本構成、デッドの効果を客観的に評価する基準というものは難しい。
資本コストでは企業経営にととって非常に大事なことを学びました。具体的な事例を用いて検証したいです。できれば実務でも応用してみたいですね。（現在業務では難しいかも知れませんが）
現状の業務では関係ありませんが、このような事があるということを学べたのは良かったです。
今まで勉強したことがないので内容が難しくほとんど理解できませんでした。
課題と受け止めます。
業務に生かしていきたい
難しい。頭に入ってこない。FCFの計算もWACCの計算もCAPMの計算も使って慣れて身につけないと頭に入らない。
有利子負債による節税効果の関係の理解をさらにふかめないといけない。またMM理論もおさえておかないといけない。
完全に理解したとは言えませんが、節税対策やリスクの概念は少し身についたと思います。
アカウントに比べてかなり難しいのでもう一度、復讐が必要
普段の仕事とは無縁の分野のため、1度の視聴だけでは理解困難。日を改めて再視聴が必要。
無借金より借金がある方が会社の価値が上がるということが良く分かりました。ただし、借金のし過ぎはよくないですね。
ファイナンスの概念については理解できた。無借金経営の得失を自分なりに整理して、実務に活かしていきたい。
わが社が無借金経営30年続いたが、ついに借金に突入。
大型買収をした影響であるが、その要因のひとつがこの辺にあったことを
再認識した。大変勉強になった。先生のアクションについつい突っ込みを入れたくなったが、そのアクションを待っている自分がいた。
もう学習したことが揮発しかかってます。業務に活用しないと身につくかないかもしれません。
フリーキャッシュフローのフリーとは資本調達とは独立したという意味であることが分かった。債権者と株式投資家に対して戻さなければならない利子・配当金を稼ぎ出す事業を考え出さなければいけない。
分かり易かったです。とても
事業から投資家までの図で資本コストやＷＡＣＣがわかりやすく理解できた。
アカウントに比べ難しいのでもう一度、復讐が必要
有利子負債を活用することで企業価値を上げることができる一方、最適資本構成をどう構成していくべきか明確な答えがない。だからこそファイナンスは面白い。
あやふやな点をクリアすべく復習を重ねたいと思います。
難しかった。借金が悪とは一概に言えないですね
WACCの概念は一般的になってきているので必ず身につけておきたい。
今回は非常に内容が難しかったが、
説明を受けた後問題を解いたら、
結構正解があったが、まだ完全に
理解したとは言えないので、しっかりと
復讐していきたい。
資本コストの中の計算式は覚えるしかない。
何度も繰り返し見ることが必要と思いました。
将来、提携したい会社や買収を考える会社をどのような観点で評価して投資をすべきかなどの勉強になった。
WACCなど初めて聞く言葉も多く、理解が難しかった。
0からではとてもではないが理解出来ない。
1度視聴しただけでは、なかなか理解できないので再聴をして頭に入るまで視聴します。
無借金経営とはよく聞くが、それが100%正しいとは言い切れないことが驚きであった。
一回聞いただけでは、言葉の定義を理解が及ばないです。
知識をもう少し深めたい。
難しかったけど、先生が面白くて楽しかったです。
資本コストのバランスが企業価値に与える影響についてよくわかりました。
難しい。復習しなければなりません。